巨丰投资首席投资顾问:热点轮动有序 低吸高抛是投资上策 2020-11-17 09:08

  出转流入,以及绝大多数占比权重较大顺周期板块强势做多影响和刺激下,结束之前的连续阴线调整,给出强于预期的探底回升抵抗线,为有利小周期做多风险偏好提升盘口,符合之前的预判观点。盘口看,化纤、钛金属、有色、造纸、钢铁、商贸设施、建筑、传媒娱乐等为代表的顺周期板块在增量买盘资金推动下,强势上攻,平均波动率超过2%,对指数形成较强做多驱动和贡献,并刺激大涨超过1%,试探并突破3350点技术阻力过程中。结合深市三大股指连续三个交易日给出探底回升抵抗十字星线和锤头线盘口,预期当前阶段的做多风险偏好改善和提升,有利多头形成继续试探高点机会和动能。多空能量比看,大涨超过9%个股68家,大涨超过5%个股287家,大涨超过3%个股714家,远超跌幅榜中的大跌超过-9%个股3家,大跌超过-5%个股46家,大跌超过-3%个股190家的数据水平,凸显上周五所言的“总体还是多头略占优格局”得到了市场进一步验证,说明过激表现的相关板块一旦完成补跌风险释放,意味着连续调整N多交易日的A股指数有望在周初完成惯性探底后转跌回升。无意外,顺周期板块阶段性发力上攻溢价充分后,资金驱动和聚焦方向有可能会再次转向调整较为充分的“大科技和大金融”领域。

  消息面上,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的签署,是东亚区域合作极具标志性意义的成果,更是多边主义和自由贸易的胜利,意义重大。协定生效后,区域内90%以上的货物贸易将最终实现零关税,且主要是立刻降税到零和10年内降税到零。预计,随着原产地规则、海关程序、检验检疫、技术标准等统一规则落地,取消关税和非关税壁垒效应的叠加将逐步释放RCEP的贸易创造效应,显著降低区域内贸易成本和产品价格,提升本地区产品竞争力,惠及各方企业和消费者。国家顶层设计推动长江经济带高质量发展,打造区域协调发展新样板,构筑高水平对外开放新高地,塑造创新驱动发展新优势,使长江经济带成为我国畅通国内国际双循环主动脉、引领经济高质量发展主力军。要建立促进产学研有效衔接、跨区域通力合作的体制机制,加紧布局一批重大创新平台,加快突破一批关键核心技术,强化关键环节、关键领域、关键产品的保障能力,推动科技创新中心和综合性国家实验室建设,提升原始创新能力和水平;推动长江经济带科技创新能力整体提升,严禁污染型产业、企业向上中游地区转移;加强综合交通运输体系建设,系统提升干线航道通航能力,强化铁路、公路、航空运输网络;要加强全方位对外开放,深度融入“一带一路”建设,推进国内国际双循环相互促进;强化生态环境、基础设施、公共服务共建共享,引导下游地区资金、技术、劳动密集型产业向中上游地区有序转移,留住产业链关键环节;坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,打好关键核心技术攻坚战,打造创新链产业链,加快新兴产业标准制订,加强知识产权保护,有效扩大创新成果市场化应用等,为有利中国提升全球领域话语权和人民币国际化的积极举措,有利稳妥推进和落实国内国际双循环发展战略,并促进实体经济实现实现恢复性增长和跨越式发展。

  笔者认为,央行维护银行体系流动性合理充裕开展8000亿元中期借贷便利(MLF)操作,有助弥补流动性缺口,有利缓解信用债危机,对稳定投资预期和提升风险偏好意义重大。叠加深交所要把支持科技创新放在更加突出位置,以及10月份新能源汽车、工业机器人、挖掘、铲土运输机械、微型计算机设备、集成电路产量同比分别增长94.1%、38.5%、30.2%、28.0%、20.4%的数据情况,预期顺周期板块的“大干快上”飙升行情,应该是基于超跌、补库存、提价等因素共振使然,如是按照当前的货币政策和财政政策属性,不具有长周期过高溢价的基础和条件。笔者维持经济结构转型周期,新一轮信息和科技背景下的半导体、芯片、元器件、5G、物联网、大数据、人工智能、设备和材料等领域具有趋势看高一线的逻辑和基础的判断观点,建议投资者勿过激追涨杀跌操作,以防止因小周期机会博弈而错过大周期趋势行情的博弈机会。